2. QDLP（Qualified Domestic Limited Partner，合格境内有限合伙人）

2012年4月，上海市金融服务办公室、上海市商务委员会、上海市工商行政管理局共同发布《关于本市开展合格境内有限合伙人试点工作的实施办法》，首次在国内启动合格境内有限合伙人试点工作（Qualified Domestic Limited Partner，“QDLP资格”）的审批，允许注册于境外的对冲基金通过申请QDLP资格在中国境内设立投资基金管理企业（“QDLP管理企业”）、由QDLP管理企业在中国境内发起设立可面向境内合格投资者募集人民币资金的投资基金（“QDLP基金”），并将所募集的资金投资于海外市场。

在此之后，2014年8月，天津市金融工作局及其他相关部门共同发布《关于本市开展境外投资基金试点工作的试行办法》及配套细则；2015年2月，青岛市发布《关于印发青岛市开展合格境内有限合伙人试点工作暂行办法的通知》，均试点开展QDLP资格的审批，其政策内容与上海QDLP资格相近，但在可投范围有一定的拓宽，对境外发起方也不再限于对冲基金管理人。三地QDLP资格试点政策摘要如下：

QDLP基金的优势在于可在批准的额度范围内在境内托管/保管银行直接办理购汇手续，无须就各个投资项目分别单独申请商务委员会、发改委、外汇管理局等部门审批。其不足在于主要是以境外二级市场为投资目标，因此，目前，多数QDLP基金多是为对冲基金所利用。已审批的QDLP资格的企业主要集中在有较强全球影响力和优秀声誉的大型专业投资机构。

3. QDIE（Qualified Domestic Investment Enterprise，合格境内投资者境外投资）

2014年12月8日，深圳市人民政府办公厅向深圳市各区人民政府、市政府直属各单位下发了《深圳市人民政府办公厅转发市金融办关于开展合格境内投资者境外投资试点工作的暂行办法》（深府办函[2014]161号），表明深圳市金融办《关于开展合格境内投资者境外投资试点工作的暂行办法》（简称“《深圳QDIE试点办法》”）已经深圳市政府同意，并指示认真贯彻落实。QDIE是2015年深圳市力推的一项试点的金融创兴业务。根据《深圳QDIE试点办法》，境内外机构在深圳市发起设立的投资管理机构可向深圳市合格境内投资者境外投资试点工作联席会议（简称“联席会议”）申请“境外投资基金管理企业”试点资格，继而在获批外汇额度内向符合条件的中国境内“合格境内投资者”募集资金，在深圳市发起设立并受托管理“境外投资主体”，运用所募集的资金直接投资于境外投资标的。

根据《深圳QDIE试点办法》，符合条件的内资或外资机构均可参与QDIE试点资格的申请，但对外资和内资机构的要求条件有所不同（主要条件如下表所示）。不过，据我们了解，截至目前成功获得试点资格的机构（“QDIE机构”）主要集中在境内金融企业的下属单位（例如，南方基金旗下的南方资本管理有限公司、长城证券旗下的长城富浩基金管理有限公司，中诚信托旗下的深圳前海中诚股权投资基金管理有限公司等）。

获得QDIE试点资格后，QDIE机构可以在获批准的额度范围内，向符合条件的合格境内投资者募集资金并发起设立境外投资主体（“QDIE基金”）来作为境外投资的载体（QDIE基金可以采用公司制、合伙制、契约型基金、专户等形式）。根据《深圳QDIE试点办法》，合格境内投资者应当具备相应的风险识别能力和风险承担能力并符合以下标准：

1. 净资产不低于1000万元人民币的机构投资者，或

2. 金融资产不低于300万元的境内自然人等；同时，单个合格境内投资者认缴的出资应当不低于人民币200万元（或等值外币）。

QDIE基金完成募集之后，QDIE机构应向联席会议申请进行境外投资主体的备案。联席会议同意QDIE基金备案的，将对QDIE机构出具的核准QDIE基金备案的正式函件，正式同意QDIE基金的备案并列明核准的外汇额度，并将此函抄送前海管理局和深圳外管局。后续，QDIE机构即可凭此函件进行境外投资主体设立（如需）和换汇对外投资。

《深圳QDIE试点办法》对QDIE基金可以投资的境外投资标的具体范围并无任何明确规定。由于无任何禁止性或限制性规定，根据市场上的一般理解，除《境外投资管理办法》等相关法律法规中明令禁止或限制的投资标的外，境外投资主体除可以对QDII现有的投资标的进行投资外，还可对境外非上市股权、境外基金（包括私募股权基金和对冲基金）以及实物资产等其他标的资产进行投资。

4. 人民币国际投贷基金（类QDII）

根据我们的了解，为探索和支持人民币的跨境合作，中国人民银行开展了人民币国际投贷基金设立试点，探索开展人民币境外直接投资和海外贷款业务；中国人民银行授权而批准的机构可以在境内设立人民币国际投贷基金，并由该国际投贷基金在境外设立子基金，从而实现资金出境的目的。根据中国人民银行批准设立的人民币国际投贷基金可根据《境外直接投资结算试点管理办法》将境内募集的人民币资金直接调拨给境外子基金。